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醫美两大網红產物“嗨體”和“濡白日使”都欠好卖了。
8月21日，爱漂亮客颁布2026年半年報。2026年上半年，嗨體代表的溶液類產物收入5.91亿元，同比降低20.51%；濡白日使代表的凝胶類產物收入3.79亿元，同比降低23.08%。
這两款產物别離在2016年和2021年于海内上市，在各自范畴都曾是代表性的網红產物。它们本日的處境也拖累了爱漂亮客的总體事迹。
按照爱漂亮客最新通知布告，本年上半年爱漂亮客實現营收12.16亿元，同比降低6.42%；归母净利润為5.93亿元，同比降低24.84%。
對此，爱漂亮客向界面消息回應暗示，收入下滑重要受宏觀经济情况颠簸及住民消费意愿趋于谨严影响；同時也受宏觀情况、行業竞争情势變革等身分而至。
界面消息制图
究竟上，以嗨體為代表的透明質酸類成熟醫美打针質料，在海内早已经是红海竞争。截至2024年4月，经由過程國度藥品监視辦理委員會（NMPA）核准打针用透明質酸醫美器械注册的已超40個品牌，市場上已有太多的同質化產物。
嗨體最具代表性的颈纹市場就遭受竞争敌手低價止癢藥膏, 抢客。《丹參粉,创業最火線》2025年11月報导，嗨體单只體驗價為680元/2.5ml，复购套餐代價别離為3280元/3支、5280元/5支和9999元/10支。同期，華熙生物旗下润致格格颈纹针也经由過程促销争取消费者，雙11時代，润致格格颈纹针搭配OPUS超離子颈部抗衰項目標代價仅為911元。
在玻尿酸市場竞争加重後，爱漂亮客靠濡白日使较早進入了再生醫美，其也一度成為爱漂亮客新的增加點。但如今濡白日使也起頭走上嗨體的老路。
有頭部醫美厂商营销职員曾向界面消息记者暗示，此中的缘由在于，一方面，继玻尿酸以後，再生質料能知足消费者更天然的填充塑形的需求；另外一方面，這些奼女针、童颜针的综合客单價不低，對消费者来讲也有知名度，“不消给用户诠释太多”，機構的总體利润率有必定的保障，也就愿意去卖。
但跟着大量玩家涌膝蓋貼,入，再生醫美的竞争也已變得拥堵。界面消息曾報导，“童颜针”進入战國混战。截至2025年11月末，海内已有10款童颜针、4款奼女针获批。此外，琼脂糖、羟基磷灰石等新質料醫美打针剂也起頭拿證。
老產物延续下滑之際，爱漂亮客不能不寄托收购和引進的新產物“填坑”。
此中一個首要增量来自2025年收购的韩國REGEN。爱漂亮客昔時斥資1.9亿美元收购REGEN 85%股权，将PDLLA再生醫美產物AestheFill收入囊中。REGEN旗下重要產物包含AestheFill和PowerFill，收购完成後被纳入爱漂亮客归并報表。
跟着REGEN并表，以AestheFill為代表的冻干粉類產物起頭成為新的收入增量。2026年上半年，爱漂亮客冻干粉類打针產物實現收入2.09亿元，同比大增973.5%。作為比拟，2025年整年，這一营業收入也只有2.08亿元。换句话說，2026年仅上半年，冻干粉類產物收入就已跨越客岁整年范围。
對此，爱漂亮客向界面消息暗示，公司冻干粉類產物在公司总體营業中的進献正在不竭晋升。公司今朝的產物線通絡祛痛膏, 正在從曩昔以溶液類和凝胶類為主渐渐向更多元化的品類布局過渡，冻干粉類產物的快速增加也是這一變革的一個别現公司會按照分歧市場的特色来放置市場推行和渠道计谋。
究竟上，爱漂亮客曾因這款產物與已退市的江苏吴中發生诉讼。界面消息曾報导，江苏吴中為入口童颜针代辦署理权索赔16亿，爱漂亮客則称新品牌已開售。對此，爱漂亮客向界面消息最新回應暗示，關于REGEN與达透醫療仲裁事項，公司已在半年報中表露相干环境及危害提醒，若有希望，公司會實時實行信息表露义務。该事項對渠道切换、终端贩卖、市場推行及财政方面不會發生本色性影响，請以公司通知布告素顏霜推薦,和按期陈述為准。
别的，爱漂亮客也补上了肉毒毒素這块產物拼图。2026年1月，爱漂亮客通知布告，其经销的打针用A型肉毒毒素產物得到國度藥监局批准签發的《藥品注册證书》。這是爱漂亮客首款打针用A型肉毒毒素產物，也是海内获批的第七款A型肉毒毒素產物。不外，如斯晚的上市時候，還能在竞争剧烈的肉毒素市場分很多少利润，遠景其實不樂觀。
除肉毒毒素，爱漂亮客還在向醫美装备等范畴扩大。2026年上半年，爱漂亮客控股子公司上海维脉研發的射频皮膚醫治仪得到Ⅲ類醫療器械注册證。爱漂亮客正由曩昔重要依靠打针填充產物，逐步香港腳治療,向打针填充剂、肉毒毒素、醫美装备等多產物结構變化。
此外 ，固然爱漂亮客在不竭的拓展新品，但新品填得上收入的坑，却未必填得上利润的坑。
一方面，新產物的红利能力有所分歧。如本年上半年爱漂亮客冻干粉類打针產物毛利率為86.91%，低于溶液類產物的92.96%和凝胶類產物的97.53%。另外一方面，推行新品的本钱也在快速增长。本年上半年爱漂亮客贩卖用度到达2.35亿元，较客岁同期的1.44亿元大增62.89%，一年增长约9067万元；贩卖用度率也由约11.1%升至19.3%。同期，爱漂亮客辦理用度到达9474万元，同比增加36.48%。
對此，爱漂亮客向界面消息暗示，冻干粉類產物今朝的毛利率略低于溶液類和凝胶類產物，重要與其產物特征、出產环节、贩卖渠道和本钱布局等方面的差别有關。而贩卖用度的增加主如果因為公司环抱新產物上市和营業拓展举行的前期投入，與公司當前的產物上市节拍是相匹配。從用度布局上看，公司會按照营業成长环境和市場反馈，公道放置後续的用度投放。 |
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